新2网址大全(www.hg108.vip):联博api(www.326681.com)_扎克伯格挖的「无底洞」 Meta元宇宙愿景注定要失败

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编辑:RR

前几天,在老雅痞账号上,我们聊了孙正义的转身退场决议,在孙正义的投资生涯喜欢走激进蹊径,一辈子热爱冒险的投资战略也迎来了彻底转向。

纵然是投资狂人孙正义也没有敌得过熊市的昏暗暴跌,今天我们来看一看另一位大佬的“失败”故事。

鉴于Meta Platforms已往在其他非焦点项目上的失败,马克·扎克伯格在亏损的元宇宙项目上加倍下注的决议很容易发生事与愿违的效果。

今天我们详细论述为什么我们有充实的理由信托Meta的元宇宙项目注定要失败,以及转向元宇宙会损失若干股东价值。

为什么要搞元宇宙?

几个月前,《华尔街日报》报道称,Meta和苹果近年来就推出订阅版Facebook举行了多次谈判。Meta的应用一直是App Store上最易下载的应用之一,但那时苹果的高管们对他们的公司没有从Meta应用中获得任何收益异常不满。在双方未能杀青一致后,苹果决议在2021年4月宣布了14.5版本的iOS更新,让用户能够决议是否与Facebook或Instagram品级三方共享小我私人数据。

由于这一决议,Meta公司最先为有用追踪其用户而挣扎。《华尔街日报》的统一篇文章称,只有37%的iOS用户赞因素享他们的数据,这导致广告商的广告支出回报降低,并导致该公司的广告收入下降。下表显示,Meta的年营收增进百分比在21年第二季度后最先逐渐下降,并在后两个季度变为负数。虽然最近的下降可以归因于宏观经济事宜导致的广告支出整体下降,但广告市场在2021年下半年仍在起劲增进,这解释苹果的隐私更新是Meta在已往一年半显示疲弱的主要缘故原由。

对所有股东来说,Meta的治理层显然需要做些什么来阻止损失,扭转趋势。问题在于,由马克·扎克伯格掌舵的facebook向导层似乎转向了错误的偏向,这已经对公司的财政状态发生了负面影响。

眼下,马克·扎克伯格解决增进问题的方式是加倍投入Meta的元宇宙项目。这存在许多问题。首先,元宇宙到底是什么还没有明确的界说,由于这个名字自己来自几十年前的一部以虚拟天下为靠山的反乌托邦科幻小说。Meta对元宇宙的形貌如下:

“元宇宙”是你可以在其中与不在统一物理空间的其他人一起确立和探索的一系列虚拟空间。你可以和同伙一起事情,玩耍,学习,购物,创作等等。这并纷歧定是要花更多的时间在网上,而是要让你花在网上的时间更有意义。

此外,一年前,当Meta重新命名的时刻,The Verge网站写了一篇关于该公司的文章,其中指出马克·扎克伯格以为元宇宙是互联网的未来,人们将花时间在完全陶醉式的3D天下中相互互动。只管我们不知道这是否会成为现实,Meta仍然继续在马克·扎克伯格的愿景上加倍下注。

为了完全实现这一愿景,Meta一直在起劲开发硬件和软件解决方案,这将有助于确立陶醉式的元宇宙环境。在硬件方面,该公司最近推出了两款头戴装备Meta Quest 2和Meta Quest Pro,售价划分为399.99美元和1499.99美元。在软件方面,该公司宣布了电子游戏Horizon Worlds,若是用户拥有该公司的头戴装备,就可以免费进入这款游戏,在虚拟天下中相互交流。然而,只管有了这些希望,我们仍然无法真正弄清晰他们将若何在可预见的未来修复Meta不停下滑的营业。

下一步是什么?

Meta的最大问题似乎是,它无法提供一个简朴的解决方案来解决苹果跟踪政策转变所带来的增进问题,因此,它现在转向了不能保证在短时间内显示任何有意义回报的非焦点解决方案。在最近的股东大会上,Meta的治理层没有提供任何详细的理由说明为什么公司应该从社交媒体公司转向元宇宙,也没有提供任何关于若何将元宇宙自己钱币化的现实解决方案。

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纵然我们假设该公司的目的是通过追踪头戴装备用户来领会他们在Horizon Worlds中的行为,并基于这些数据在其平台上显示相关广告以提高其广告工具的效率,那么我们也可以假设这种方式至少存在一些缺陷。

首先,并不能保证Meta的头戴装备能够在一最先就准确地跟踪这些动作。其次,若是Meta设计接纳这种方式,那么单是获取客户的成本就会飙升。我们不要遗忘,用户加入Facebook或Instagram并不需要什么,由于这些应用程序是免费的,这让Meta有更多的数据可以行使。而在前者中,用户首先需要购置昂贵的头戴装备,这已经削减了潜在的用户基础,由于购置这种头戴装备的成本很高。

与此同时,为了让用户购置云云昂贵的头戴装备,还需要提供有吸引力的软件产物。这就是另一个问题所在。在现在阶段,Meta似乎没有什么有趣的器械可以提供应用户,使他们的体验加倍顺畅。思量到已往Meta在非焦点项目上的失败,若是Horizon Worlds和整个元宇宙项目随着时间的推移失败,我也不会感应惊讶。

然而,纵然我们假设Meta乐成解决了上述所有问题,并成为天下上最大的元宇宙公司,那么问题将是元宇宙自己的市场到底有多大。思量到Meta以为元宇宙是一个陶醉式的3D天下,我们需要首先弄清晰虚拟现实市场有多大。据我所知,一些讲述显示,虚拟现实市场在2021年的价值为284.2亿美元,预计到2030年将到达870亿美元。这可以被以为是一个很大的数字,但现实上,纵然Meta拥有整个VR市场,它从中获得的收入仍然远远低于其数字广告营业。

此外,有讲述称,2021年元宇宙市场自己的价值靠近600亿美元,到2030年可能跨越1万亿美元。然而,这种讲述存在问题,由于它们高度依赖种种NFT的价值增进,而这些NFT自己在最近几个月随着加密钱币市场的溃逃而变得一文不值。在美联储连续加息并实行量化收缩的当前环境下,很难看到加密钱币市场将若何苏醒,因此,短期内NFT不太可能再次获得增进势头。因此,那些声称元宇宙市场在未来几年价值可能跨越1万亿美元的讲述值得嫌疑。

思量到所有这些,纵然这些讲述中2021年的数字是准确的,也很难证实Meta在元宇宙领域的投资是合理的,由于它的焦点数字广告营业每年发生的收入跨越了整个元宇宙市场的预期规模。更糟糕的是,Meta的治理层似乎并不体贴这一点,由于在已往几年里,他们向元宇宙项目投入了360亿美元,并设计继续起劲地在这方面投入更多资金,只管Reality Labs部门仅今年就已经泛起了跨越100亿美元的亏损。

除此之外,在22财年和23财年,仅资源支出就预计将划分为320 - 330亿美元和340 - 390亿美元,这显著高于历史平均水平,与收入是Meta两倍的谷歌的资源支出相近。增添资源支出的理由也相对模糊。

为了明白这一切有多主要,我确立了一个新的DCF模子,以显示由于Meta对元宇宙的痴迷以及在市场低迷时代需要投入更多资金,股东价值损失了若干。我的DCF模子显示Meta的公允价值为每股161.37美元,而这个新模子显示,若是该公司的资源支出保持在历史平均水平内,该公司的公允价值本可能为每股196.89美元。然而,由于情形并非云云,Meta的投资者所能获得的收益将大大低于预期。

底线

不能否认的是,由于动荡的宏观经济环境导致广告支出削减,加上苹果的新隐私政策导致无法有用追踪其用户,Meta的焦点营业在最近几个季度一直在挣扎。问题是,转向元宇宙似乎不是准确的解决方案。

若是我们看一下该公司的最新财报,我们会发现,只管广告支出的削减造成了收入的周期性下降,但其焦点营业仍然继续到达了新的主要里程碑。在第三季度,Meta应用系列(包罗Facebook、Instagram和WhatsApp)的用户再次泛起增进。与此同时,仅今年,公司的Reels产物就有望缔造30亿美元的营收,这将辅助Meta减轻苹果跟踪政策转变带来的一些风险,并证实治理层应该捉住焦点数字广告营业中存在的时机。此外,若是TikTok在美国被禁,那么Meta甚至可能成为北美最大的短视频内容平台,这将在其焦点的数字广告营业中开拓新的盈利时机。

我们不是说所有的元宇宙都是糟糕的想法,只是针对以上情形来看,我们有充实的理由信托Meta的元宇宙不外是一个无底洞,由于到现在为止,对若何使其盈利似乎还没有明确的熟悉。只管其焦点营业最近显示出了不错的业绩,亏损仍在增添,Meta平台的股东价值正在被损坏。

信息泉源自seekingalpha,略有修改,作者Bohdan Kucheriavyi

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